Menteri Keuangan Suahasil Nazara menyatakan aliran modal asing ke Indonesia masih terjaga di tengah tekanan pasar saham akibat sentimen Morgan Stanley Capital International (MSCI). Hingga 11 November, akumulasi modal asing yang masuk tercatat Rp127,6 triliun, terutama melalui instrumen surat utang negara dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI).
Suahasil menyampaikan data tersebut dalam konferensi pers APBN KiTa di kantor Kementerian Keuangan, Jakarta Pusat, Jumat (13/11). Menurut dia, meski isu MSCI menekan pasar saham, investor asing masih menempatkan dana di sejumlah instrumen keuangan Indonesia.
“Meskipun ada notes dari MSCI seperti itu, namun kita lihat aliran modal masuk asing ke Indonesia tetap dipertahankan,” kata Suahasil.
Arus modal asing berbeda di tiap instrumen
Data Kementerian Keuangan menunjukkan pergerakan dana asing tidak seragam. Pada instrumen Surat Berharga Negara (SBN), aliran modal masuk selama November hingga 11 November mencapai Rp4,7 triliun. Secara akumulatif sejak awal tahun, inflow SBN tercatat Rp42 triliun.
SRBI juga masih mencatatkan arus masuk besar secara akumulatif. Meski pada periode berjalan hingga 11 November terjadi outflow Rp3,7 triliun, posisi year-to-date instrumen tersebut tetap membukukan inflow Rp182,4 triliun.
Berbeda dengan dua instrumen itu, pasar saham masih menghadapi tekanan. Arus masuk saham pada November baru mencapai Rp0,1 triliun, sementara secara akumulatif sejak awal tahun terjadi outflow Rp97 triliun. Suahasil mengaitkan keluarnya dana dari saham dengan pembicaraan mengenai MSCI.
“SBN kita dibeli oleh investor asing, lalu inflow di SRBI, dan sudah mulai ada inflow di saham namun sangat terbatas. Tapi kalau year-to-date masih outflow di saham,” ujar Suahasil.
Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa total modal asing yang masuk tidak berarti seluruh instrumen mengalami penguatan. Aliran dana ke SBN dan SRBI menopang akumulasi, sedangkan saham masih mencatat arus keluar tahunan. Karena itu, pemerintah menilai kondisi pasar perlu dilihat dengan membedakan pergerakan pada masing-masing instrumen.
Lelang SUN sempat tertekan setelah pengumuman MSCI
Suahasil mengakui sentimen MSCI sempat membuat pasar keuangan domestik tidak kondusif. Pada 16 Oktober, MSCI mengumumkan konsultasi mengenai kemungkinan penurunan status pasar saham Indonesia menjadi standalone market. Tekanan pasar terlihat pula dalam lelang Surat Utang Negara (SUN), khususnya dari perubahan jumlah penawaran yang masuk.
Pada lelang 13 Oktober, sebelum tekanan tersebut tercermin dalam lelang berikutnya, penawaran yang masuk mencapai Rp64,8 triliun. Angka itu merosot menjadi Rp31,09 triliun pada lelang 27 Oktober, setelah pengumuman MSCI. Penurunan tersebut menunjukkan investor sempat menahan diri di tengah ketidakpastian pasar.
Namun, jumlah penawaran kembali meningkat pada lelang 10 November. Incoming bid tercatat mencapai Rp79,71 triliun, lebih tinggi dibandingkan lelang pada 13 maupun 27 Oktober. Bagi Suahasil, pemulihan minat tersebut menjadi tanda bahwa tekanan pasar tidak berlangsung terus-menerus.
Kredibilitas pengelolaan ekonomi jadi perhatian
Suahasil menilai daya tarik instrumen SBN dan SRBI, termasuk imbal hasil yang kompetitif, membantu menjaga aliran modal. Fleksibilitas instrumen tersebut juga menjadi bagian dari pertimbangan investor global saat menempatkan dana di Indonesia.
Ia menekankan pentingnya menjaga kredibilitas pengelolaan ekonomi dan APBN di tengah dinamika pasar. Menurut Suahasil, keyakinan investor terhadap pengelolaan fiskal turut menopang pemulihan minat pada lelang SUN setelah penawaran sempat turun tajam.
Pergerakan modal berikutnya akan bergantung pada perkembangan sentimen pasar dan respons investor terhadap instrumen keuangan Indonesia. Pemerintah, kata Suahasil, perlu terus menjaga kredibilitas kebijakan agar kepercayaan pasar tetap terpelihara, sembari mencermati tekanan yang masih terlihat pada saham.
About the Author
